Mau CAD Turun? Ada Cara Susah, Tapi Ada yang Gampang Kok

Jakarta, CNBC Indonesia - Indonesia belum selesai berperang dengan 'musuh' yang sama sejak 2011. Dia terlalu tangguh dan belum bisa dikalahkan hingga sekarang.

'Musuh' itu bernama defisit transaksi berjalan (current account deficit/CAD). Gara-gara dia, Indonesia beberapa kali dibuat kerepotan karena dipaksa membuat pilihan berat.

Defisit transaksi berjalan, apabila tidak diimbangi dengan pasokan devisa dari portofolio keuangan alias hot money, akan membuat Neraca Pembayaran Indonesia (NPI) tekor.

Ketika NPI tekor, artinya keseimbangan eksternal jomplang. Lebih banyak devisa yang keluar dibandingkan yang masuk, sehingga rupiah tidak punya modal untuk menguat.</span>

Akibatnya, rupiah selalu dihantui risiko depresiasi. Inilah yang terjadi pada 2013, 2015, dan 2018 saat ketidakpastian ekonomi global memuncak yang membuat hot money seret dan NPI defisit.

Saat rupiah melemah karena defisit di transaksi berjalan, pemerintah dan BI dihadapkan kepada pilihan sulit. Membiarkan impor terus masuk untuk mendukung pertumbuhan ekonomi tetapi defisit transaksi berjalan semakin parah, atau mengerem ekspor dan mengorbankan laju pertumbuhan ekonomi untuk menyelamatkan rupiah.

Pada 2015 dan 2018, yang diambil adalah pilihan kedua. Akibatnya, laju pertumbuhan ekonomi belum kunjung sesuai dengan potensinya karena harus mengalah.

(BERLANJUT KE HALAMAN 2)

(aji/prm)

Let's block ads! (Why?)